Si no puedes fabricarlo, cómpralo. Pfizer sigue este principio con el entusiasmo de un converso tardío.
Tras fracasar en su intento de llevar al mercado su propia píldora experimental para la pérdida de peso, danuglipron, la farmacéutica con sede en Nueva York anunció un acuerdo para adquirir Metsera, una biotecnológica especializada en medicamentos de nueva generación contra la obesidad, por hasta 7 mil 300 millones de dólares (mdd).
Para los inversionistas que han visto cómo la valoración bursátil de Pfizer se desplomaba de un máximo de más de 342 mil mdd en 2021, a apenas 141 mil mdd, cualquier movimiento resulta ya tardío. De hecho, las acciones de la farmacéutica subieron 1.1 por ciento el lunes.
Pfizer ha tenido dificultades para encontrar nuevas fuentes de crecimiento ante la caída de la demanda de sus vacunas y tratamientos contra la covid-19. Una serie de adquisiciones de gran calado en el ámbito de la oncología no lograron entusiasmar a Wall Street. La compañía solo puede observar con cierta nostalgia desde la banca cómo Eli Lilly y Novo Nordisk —con sus propios altibajos— se adelantan en la carrera por dominar el mercado de los medicamentos para perder peso, que se espera alcance los 100 mil mdd hacia finales de la década.
el datoPfizer pagará inicialmente
47.50 dólares por acción, es decir, 4 mil 900 mdd en efectivo por Metsera.
El problema de intentar alcanzar a los líderes en un campo tan concurrido y competitivo como el de la medicina contra la obesidad es que escasean las oportunidades de compra a buen precio. Según los términos del acuerdo, Pfizer pagará inicialmente 47.50 dólares por acción, es decir, 4 mil 900 mdd en efectivo por Metsera. Se trata de una prima considerable del 42 por ciento respecto al cierre de la acción el viernes. También más del doble de los 18 dólares por título al que la empresa fijó su precio en la Oferta Pública Inicial de enero. El resto se pagará si se cumplen ciertos hitos en los ensayos clínicos.
Pero incluso a ese precio, Metsera no representa una solución especialmente convincente a los problemas de ventas de Pfizer. Para empezar, no genera ingresos todavía. Su portafolio de fármacos para adelgazar se encuentra principalmente en fases tempranas o intermedias de desarrollo. Los dos más avanzados son un tratamiento inyectable semanal y otro mensual que están en fase 2 de ensayos. Y si bien una inyección mensual sería preferible a las semanales que hoy existen, el futuro de los medicamentos contra la obesidad parece orientarse cada vez más hacia las formulaciones orales.
No es casualidad. Las píldoras para adelgazar son más fáciles y baratas de fabricar, y resultan más atractivas para los pacientes, especialmente para aquellos que rehúyen las agujas. El tratamiento oral de Metsera se encuentra apenas en fase preclínica. En contraste, la Administración de Alimentos y Medicamentos de EU (FDA) ya está revisando una versión oral del fármaco GLP-1 de Novo Nordisk contra la obesidad, mientras que Eli Lilly anunció que planea someter a evaluación regulatoria su píldora diaria GLP-1 a finales de este año.
El acuerdo de Pfizer por Metsera puede interpretarse como una señal positiva de que la farmacéutica finalmente ha diagnosticado sus problemas. Pero está muy lejos de constituir una cura real.
JLR
