Moody's Ratings, empresa estadunidense encargada de calificar riesgos crediticios, asignó una calificación de Baa1 a los bonos senior no garantizados propuestos por Minera México, los cuales tendrán la misma clasificación que todos los que estan en circulación.
Las demás calificaciones de Minera México y Southern Copper Corporation (Southern Copper) se mantienen sin cambios, con perspectiva negativa.
La agencia calificadora dijo que los ingresos netos de la emisión propuesta se utilizarán para fines corporativos generales, incluidos gastos de capital, por lo que la transacción no tendrá un efecto material en el apalancamiento bruto.
Las calificaciones Baa1 de Southern Copper y Minera México reflejan operaciones sólidas, estabilidad de métricas crediticias y estrategias financieras conservadoras, ya que la empresa estadunidense ha podido mantener niveles de deuda relativamente estables y una liquidez robusta mientras continúa llevando a cabo su cartera de proyectos greenfield.
"Las calificaciones Baa1 continúan reflejando las importantes reservas de cobre de Southern Copper en relación con sus pares, una posición de costos muy competitiva y una sólida liquidez", destacó Moody's.
De igual manera, añadió que las calificaciones siguen limitadas por la falta de diversificación geográfica y de productos; ya que la mayoría de los ingresos provienen de las ventas de cobre. Además, el entorno operativo es más desafiante en ciertas regiones, en particular en México, con posibles cambios políticos y regulatorios que afecten el entorno comercial.
Por otra parte, explicó que Minera México está evaluada un nivel por encima de las calificaciones del gobierno del país, lo que se sustenta la posición de la compañía como uno de los productores de cobre con los costos más bajos a nivel mundial.
"Aun así, las calificaciones de Minera México están limitadas por la calificación soberana de México dada la falta de diversificación operativa fuera del país, con exposición directa a una posible interferencia del gobierno que podría afectar el entorno comercial para las compañías mineras", concluyeron.
¿Cómo funciona la escala de calificación de Moody's?
La empresa calificadora usa números y letras dependiendo de los factores de riesgo crediticio, los cuales están catalogados de la siguiente manera:
- Aaa: Es la calificación más alta y se refiere a que las obligaciones son de altísima calidad con un riesgo mínimo.
- Aa1, Aa2 y Aa3: Son obligaciones de alta calidad, con un riesgo de crédito bajo pero que a largo plazo puede ser susceptible.
- A1, A2 y A3: En este caso las obligaciones son de calidad media-alta y están sujetas a un riesgo crediticio bajo aunque pueden ser susceptibles a largo plazo.
- Baa1, Baa2 y Baa3: Las obligaciones están sujetas a un riesgo crediticio moderado ya que les faltan elementos de protección que rectifiquen su fiabilidad.
- Ba1, Ba2 y Ba3: Significa que las operaciones tienen elementos especulativos y suponen riesgos crediticios considerables.
- B1, B2 y B3: Las entidades evaluadas con B son especulativas por lo que su riesgo crediticio es alto.
- Caa1, Caa2 y Caa3: Se trata de economías en las que las obligaciones están sujetas a un riesgo crediticio muy alto.
- Ca: Las obligaciones son altamente especulativas y suelen incumplir con ciertas perspectivas de recuperación de capital e intereses.
- C: Se trata de la calificación más baja para Moody’s Ratings, indica que la entidad suele estar en incumplimiento y tiene pocas perspectivas de recuperación de inversión.
ARR
