Analistas de HR Ratings estiman que, en caso de realizarse el proyecto Monterrey VI, Servicios de Agua y Drenaje de Monterrey (SADM) tendrá que pagar una contraprestación mensual por 124.9 millones de pesos, con lo cual los resultados financieros del organismos pudieran verse presionados a partir de 2019.
“HR Rating dará seguimiento a la decisión del desarrollo del proyecto, así como a los impactos por venir. En caso de no realizarse dicho proyecto, por algún factor externo a SADM, se tendrá una indemnización hasta el 0.10 por ciento del costo total del proyecto, el cual sería equivalente a 14.2 millones de pesos".
HR Ratings dijo que al cierre del segundo trimestre del año las tarifas de agua registraron un incremento de 9.1 por ciento, pese a dicho aumento, el organismo reportó ingresos por servicios de agua y drenaje por cuatro mil 429.5 millones de pesos, lo que significó un crecimiento de 9 por ciento con respecto al mismo periodo del año pasado.
Para la construcción de Monterrey VI se requiere de una inversión aproximada de 14 mil 161 millones de pesos, de los cuales el Gobierno Federal otorgará un apoyo inicial a fondo perdido de dos mil 966 millones de pesos, a través del Fondo Nacional de Infraestructura. Se estima que se inicie operaciones en 2019, debido al desfase observado en el inicio estimado de construcción.
Por el momento, la agencia evaluadora crediticia ratificó la calificación de SADM con perspectiva estable.
Destacó el incremento en la cobertura del servicio de la deuda, en los últimos 12 meses al segundo trimestre del año como resultado del cambio de administración, estimándose que inicie su construcción en el primer trimestre de 2016.
Actualmente se han realizado ciertos gastos correspondientes a derechos de vía, sin embargo no se empieza de manera oficial la construcción debido a que se encuentra en espera de la aprobación del Gobierno Estatal, señalaron los analistas de la agencia calificadora.
Añadieron que la inversión para este proyecto será recuperada mediante las cuotas de aportación que cubren los nuevos desarrollos urbanos comerciales e industriales, así como con los ingresos adicionales que recibirá el organismo por nuevos usuarios durante los próximos 30 años.
“La empresa pagará una contraprestación a partir del inicio de operaciones por un total de 124.9 millones de pesos mensuales aproximadamente a la compañía que operará dicho proyecto, lo cual representa el 31.5 por ciento del total de sus ingresos, por lo cual se estima que se tendría que modificar el fideicomiso que respalda los actuales créditos bancarios estructurados ya que se tiene comprometido el 70.4 por ciento de los ingresos en los últimos 12 meses”, precisaron los analistas.
Dijo que la ratificación de la calificación se basa en la relación que mantiene Servicios de Agua y Drenaje de Monterrey con el Gobierno del Estado, sin perder su independencia operativa, sus principales indicadores arrojan una adecuada generación de Flujo Libre de Efectivo (FLE), el cual es de 590.6 millones de pesos, cifra superior a la del año pasado.
Este rubro se debe a una mejora en el capital de trabajo por el nuevo plan de pensiones además de un mejor comportamiento en las cuentas por cobrar.
HR Ratings consideró que la empresa representa una parte estratégica para el estado por la importancia que tiene en el suministro del agua para sus habitantes, alcanzando un total de usuarios al segundo trimestre del año de 4.3 millones.
Los analistas de HR Ratings mencionaron que hay una adecuada eficiencia de cobro con niveles de 99.1 por ciento al segundo trimestre del año esto como reflejo de las alternativas que la empresa ofrece y la cobertura del servicio.
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